展期3年、涉资39亿！碧桂园首笔债务展期获通过

原标题：展期3年、涉资39亿！碧桂园首笔债务展期获通过

碧桂园首只寻求展期债券方案获通过9月2日，据《每日经济新闻》，2023年8月29日至2023年9月1日，碧桂园控股有限公司2016年非公开发行公司债券(第四期)(品种二)召开了2023年第二次债券持有人会议。

其中，《关于增加40个自然日宽限期的议案》获通过本次涉及债券为16碧园05，债券发行规模合计58.3亿元，期限7年，当前余额39.04亿元，当期票面利率5.65%，附第5年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。

根据方案，本期债券全部债券持有人的本金兑付时间将调整为自2023年9月2日起至2026年9月2日16碧园05本金展期三年，每个账户先偿付10万元，在债券到期后的第1、2、3个月分别兑付2%的本金，第12个月兑付10%的本金；第24个月兑付15%的本金、第30个月兑付25%本金、第36个月兑付44%的本金。

另外，方案还增加了增信保障措施，将龙岩、江苏沭阳、海阳、淮安、兴化的等项目公司股权进行质押担保有业内人士分析称，碧桂园拿出的第一个方案展期三年，显示这家公司做债务偿还规划的风格还是比较理性保守的，毕竟未来一年时间内，公司的现金ZY只能集中于保交付这项工作上，唯有交付压力减轻后，公司可以获得的用于偿债资金才会相对宽裕。

据悉，“16碧园05”于2023年8月23日至8月25日召开第一次债券持有人会议此后，“16碧园05”债券持有人第一次会议的投票时间延长至8月31日8月31日，碧桂园再次发布该债券投票的延期方案，延期至9月1日22时。

经过两次投票时间的延期，9月1日，“16碧园05”展期方案终获通过从“16碧园05”展期方案出炉到投票，历时两周，碧桂园最终在违约前获得了展期的“通行证”而在此前，为了稳妥推进本期债券本息兑付工作，碧桂园于8月29日至9月1日召开“16碧园05”第二次债券持有人会议，期间《关于增加40个自然日宽限期的议案》也获通过。

上半年亏损453.5亿元8 月 30 日晚间，碧桂园（02007.HK）发布了其流动性风险正式暴露后的第一份业绩公告，由于已提前发布盈利警告，外界对其业绩表现已做好一定的心理准备上半年，碧桂园股东应占核心净亏损为 453.5 亿元；营收规模则受此前销售额结转影响，同比增长 39.4% 至 2263.1 亿元。

碧桂园在财报中表示，为保交付、保运营，公司对部分资产做了一些量价平衡的安排，加之前期低毛利项目逐渐进入结算周期，以及对物业项目计提的减值增加，对期内毛利及利润构成了显著压力财报显示，上半年碧桂园交付物业所确认收入的平均销售价格 ( 不含增值税 ) 约每平方米 7163 元，较 2022 年的每平方米 7592 元有所下降。

亏损仍主要来自计提资产减值受房地产市场销售量价自二季度持续下行影响，碧桂园对在建物业及在售的已落成物业计提减值净额约 403.38 亿元，导致毛亏 242.63 亿元；计提金融资产及合同资产减值损失净额约 66.62 亿元；外汇波动带来的净汇兑损失约 30.38 亿元。

保现金流、保交付，碧桂园承诺“坚决不躺平”相较于亏损情况及销售规模，外界对碧桂园更关注的是，公司的债务规模及资金状况如何从财报所述截至今年 6 月 30 日的账面数字可窥得一角财报显示，碧桂园截至6月底的有息负债余额下降至 2579.1 亿元，净负债率为 50.1%。

其中，今年下半年及 2024 年需偿还的债务占比为 57%；同期，碧桂园的贸易及其他应SEO为 4485.45 亿元持有的现金及现金等价物则为 1011.15 亿元，受限制现金为 294.54 亿元由于碧桂园在中期财务节点后已与名下债券持有人协商展期，其现金覆盖短期债务倍数的参考意义已不大。

碧桂园管理层也坦言，" 虽然公司竭尽全力安排境内外融资本息的偿付，但受年内销售额持续恶化与再融资环境疲软的影响，公司账面可动用资金持续减少，当前也正承受着阶段性的流动压力"目前，碧桂园的资产尚能覆盖整体债务，截至 6 月末的总资产为 1.6185 万亿元，同期总负债为 1.3642 万亿元。

更为多方关注的是牵涉到社会稳定及普通购房人权益的保交楼此前，据经济观察报 8 月 20 日报道，碧桂园内部人士透露，公司账户上的资金刚好能基本保障交楼，前期结算款的支付可能还要靠后市销售据第三方机构测算，。

截至目前碧桂园未交付房源仍有约 90 万套，碧桂园计划于今年交付 70 万套左右，扣除上半年已交付的 27.8 万套，下半年的交房任务为 40 多万套剩余的四五十万套会在未来两至三年内完成碧桂园管理层在财报中承诺，" 一定会坚守企业社会责任，努力兑现对业主、对社会的承诺，积极解决问题，坚决不躺平，客观的外部困难不会成为公司止步不前的理由。

"具体保交楼措施上，碧桂园表示，将根据销售计划密切监察项目施工进度，确保满足建筑及相关SEO并按期完工交付；同时与主要承建商及供应商保持持续沟通，并与他们协商SEO安排，以便能够如期完成施工进度；落实主体责任、专款专用、严格管理预售监控资金等，切实保障全国范围内项目的运转并确保完成保交楼任务。

目前，碧桂园正开源节流，积极改善公司现金状况促销售去化回款方面，上半年，碧桂园销售回款率达 92%，经营活动产生的现金流量净额保持正向，仍存在一定的造血能力盘活旗下资产方面，8 月 25 日，碧桂园将其所持有的广州亚运城项目 26.67% 股权以 12.92 亿元出售予以中海地产，扣除应SEO后收到现金约 7 亿元。

此外，碧桂园正与债权人协商展期及进行再融资，并采用债转股的方式减少现金流出今年7月，碧桂园将总额约61.37亿元，自今年6月30日后一年内到期的银团贷款进行再融资，新贷款期为30个月8 月 30 日交易时段前，碧桂园与一认购人（建滔集团旗下全资公司）订立认购协议，后者以 0.77 港元 / 股的价格认购碧桂园约 3.51 亿股股份，认购股份总代价约 2.7 亿元用以抵债。

同时削减不必要的行政管理开支，上半年碧桂园营销及市场推广成本和行政费用约为 98caijing、蓝鲸caijing--THE END-- 本刊法律顾问：广东南国德赛律师事务所 谢炎燊、陈慧霞。

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